“迷你”型物管企业康桥悦活命(02205.HK)，近日股价终点凄切。
8月16日至9月7日，康桥悦活命股价惨遭腰斩，其中9月6月和7日分散暴跌27.46%和18.57%。现在，公司市值不到8亿港元，在港股物管板块中名次处于中下流位置。
康桥悦活命股价连日大跌，是否意味着公司成长性和投资价值已不复存在呢？此外，康桥悦活命股价暴跌背后又有遁藏哪些风险点呢？
股权高度网络
与许多股权散布的物管企业不同样，康桥悦活命是一家股权高度网络的企业。
凭据富途牛牛数据，罢休9月7日，康桥悦活命最大鼓舞是宋革委，宋革委持有公司高达71.25%股权。而旧年2月公司提交的招股书败露，公司公众鼓舞持股量仅为25%。从股权结构看，康桥悦活命合适股权高度网络的情况。
宋革委同期亦然康桥悦活命的主席兼非扩充董事，其曾于2005年获经济视力报社评为“华夏地产十大魁首人物”。
香港证监会曾屡次辅导：股权高度网络于极少数鼓舞，即使极少股份成交，公司股价亦会大幅波动。
在酬酢平台上，有别称网友戏弄道：拿几十万出来，就不错拉(康桥悦活命)10个点，体验庄家的兴隆。
值得堤防的是，近20日公司股票净卖出的经纪商相比网络，大部分是中融和睦以及建银外洋，这两家经纪商净卖出的股份分散达7.1万股及6.8万股。
因此，康桥悦活命股价暴跌的背后，或与上述两家经纪商持股暴减有很大关系，股价存在被操控的可能性。
上市公司股权结构过于网络，除了随时可能会激发股价窜上窜下外，“一家独大”的所在还不仅不利于公司人力资源配置优化，也不利于董事会管束结构的轨范。
负面音书缠身，成被扩充人
在成本市集上，行动小物管企业的康桥悦活命存在感并不高。但通过仔细了解，康桥悦活命仍有不少“黑历史”，属于事儿相比多的企业。
凭据天眼查尊府，康桥悦活命累计有高达867个王法案件，数目难免令人吃惊。
在屡次开庭公告中，康桥悦活命被列为被告的共有17次， 国产午夜毛片V一区二区三区案件主若是物业工作合同纠纷、财产亏欠抵偿纠纷和租出合同纠纷。
此外， 万般在法律诉讼中，久久康桥悦活命共有2次成为被扩充人， 好评率被告身份触及资金25余万元。
最近一次案件是康桥悦活命被郑州市上街区人民法院列为被扩充人， 卧底扩充观念为2057元。
本年4月，康桥悦活命还自曝了其上市违法操作。
凭据公司公告，康桥悦活命在2021年6月与公司主席宋革委旗下的地产成就企业北京同志缔结公约，拟就后者成就的部分物业名堂提供预想工作和销售行径组织等工作。
而在2022年4月21日，康桥悦活命与北京同志缔结了补充销售代理工作框架公约。凭据该公约，康桥悦活命应向北京同志集团成员公司支付销售代理工作框架公约下的销售代理工作可退还保证金。罢休公告之日，康桥悦活命已向北京同志集团支付历史可退还保证金总和2.21亿元，但其中1.81亿元仍未偿还。
该往返属于关联往返，但康桥悦活命在支付历史可退还保证金前未慑服上述适用条款，因此违犯了港交所上市限定。
对此，康桥悦活命暗意是由于断然所致。为此，公司加强了里面限制递次，包括依期向公司各业务部门的干系人员进行关联往返里面培训，依期审查、监控和核实与陆续关联往返干系的现存数据库等。
这次事件给康桥悦活命带来两大负面影响，色综合欧美五月俺也去一是其存在的里面管控问题公之世人，明显容易导致市集对其人信任度有所下跌；二是短暂冒出未曾还的1.81亿元，好像反应出现时公司现款流存在一定的压力。
收入净利齐降，何如面对大鱼吃小鱼的时期？
旧年以来，物管行业出现了多起大鱼吃小鱼的并购案例，部分并购名堂触及金额高达百亿限度，如碧桂园工作(06098.HK)旧年就以不超百亿资金收购了富力物业。
在这种布景下，行业加快过问洗牌阶段，头部企业和中小企业的分化兴隆将越来越彰着。关于中小企业来说，若不被收购，企业在名堂取得、现款流和品牌影响力等层面明显拼不外中大型企业，成长智力将受到更大的检修。
康桥悦活命在国内只可算是袖珍物管企业，2022年6月底的在管建筑面积仅不到3000万平米，而国内在管建筑面积跳跃1亿平米的中大型物管企业并不在少数。同期，康桥悦活命仅仅区域性物管企业，大部分在管建筑面积和收入开端均位于河南省，存在较大的地区依赖风险。
从近日递交的半年报看，康桥悦活命做不到“小而美”，在大环境之下往年高增长势头戛然则止，只可在风中“凌乱”。
半年报败露，2022上半年，康桥悦活命收入约3.72亿元，同比下跌6.4%；公司领有人应占利润为约4950万元，同比下跌了3.5%。
本年上半年，康桥悦活命大本营——河南省的地产市集屎滚尿流，冲击了公司的升值管业绩务。
河南统计局数据败露，1-6月份，河南省商品房销售面积5670.65万平时米，同比下跌8.9%，其中，住宅销售面积下跌9.7%；商品房销售额3484.71亿元，下跌17.3%。
在此布景下，依赖河南省的康桥悦活命业务也受到了影响。论说期内，非业主升值工作收入约7880万元，同比下跌了54.3%，公司悔悟于地产行业缩水；社区升值工作收入约5920万元，同比下跌了5.1%，公司称是因为国表里经济环境影响。
对比其他物业股，康桥悦活命的收获单处于什么水平？
凭据Wind数据统计，在港股40只物管股中，有高达32只股在本年上半年杀青了营收的增长，其中取得双位数增幅的企业占了大大批；此外，有21只股的净利润杀青了增长。不管从营收仍是净利润发扬看，在对物管股抱有极高的增永恒待的成本市集内，康桥悦活命的收获单很难激起投资者的兴味。
拉长技术看，康桥悦活命在2021年也踩下了发展的急刹车。当大部分上市物管企业在2021年取得优异收获之际，康桥悦活命却濒临着营收增速下滑、净利润下跌的无语。
综上看，行动袖珍物管企业，康桥悦活命在行业中的空洞竞争力明显有待提高又色又爽又黄的视频5G，莫得限度上风和名堂取得上风，升值工作层面的抗风险智力不够强。将来，跟着行业“大鱼吃小鱼”的趋势愈演愈烈，留给康桥悦活命发展壮大的空间或将越来越褊狭。